ملخص شامل وهيكلة بصرية للمراجعة السريعة
| وجه المقارنة | السوق النقدي | السوق المالي |
|---|---|---|
| النوع | غير مباشر (بنوك) | مباشر (بورصة) |
| المدة | قصير الأجل | طويل الأجل |
| المخاطرة | على البنك | على المستثمر |
يتكون من 3 عناصر أساسية:
(سوق الإصدار)
(سوق التداول)
شركات البورصة: الوسيط الإجباري الوحيد المخول له التداول.
Maroclear: الوديع المركزي (الحفظ الإلكتروني للأسهم).
د. هشام البخفاوي | مراجعة مركزة
| السوق النقدي (غير مباشر) | السوق المالي (مباشر) |
|---|---|
| عبر البنوك (الوسيط) | لقاء مباشر (مستثمر/مدخر) |
| قصير الأجل | طويل الأجل |
| البنك يتحمل المخاطرة | أنت تتحمل المخاطرة |
هو سوق السيولة (الفلوس) قصيرة الأجل. البطل هنا هو البنك.
البورصة في المغرب مرت بـ 3 مراحل قانونية مهمة:
يجب التمييز بينهما بدقة:
دور AMMC: حماية الادخار، التأشير على المعلومات المالية (الشفافية)، ومعاقبة المخالفين.
ليس مجرد بناية، هو نظام قانوني (Statut) يعطي امتيازات:
اضغط على السؤال لرؤية الجواب النموذجي
الجواب: الفرق في الاختصاص. بنك المغرب يراقب السوق النقدي (البنوك) والسياسة النقدية. أما AMMC (الهيئة المغربية لسوق الرساميل) فتراقب السوق المالي (الشركات المدرجة في البورصة) وتسهر على حماية المستثمرين فيها.
الجواب: هي شركة تجارية (SA) تحتكر نشاط الوساطة في البورصة. لا يمكن لأي شخص البيع أو الشراء إلا عن طريقها. تقوم أيضاً بحفظ الأسهم وتقديم الاستشارة (Conseil).
الجواب: هو الوديع المركزي. دوره الأساسي "إلغاء الطابع المادي" (Dématerialisation) وحفظ الأسهم إلكترونياً، وضمان التسوية والتسليم (يضمن حق البائع والمشتري).
الجواب: للانتقال من "اقتصاد الاستدانة" (الاعتماد على قروض البنوك فقط) إلى "اقتصاد الأسواق المالية" (الاعتماد على البورصة)، وذلك لتمويل الاقتصاد بتكلفة أقل وجذب الاستثمار الأجنبي.